大盘指数高低研判

    目前大盘指数到了4500点，剔除新上市权重股的影响，从所得税变化、EPS增长2个角度来看：

    去年5.30大跌时，从4300-3400，大家只觉得是虚惊一场，宏观经济方面没有大的变化，政策方面只是信贷政策从紧。

1、所得税率从33%（考虑到税前可扣除的不同，实际税率可能到35%以上），到目前的25%，对EPS的贡献，75%/65%-1=15%；

2、EPS自身增长（不考虑投资收益），按目前的统计，这一年来2007比2006应该有20%左右，那么2008年即使比2007内生增长15%。

     那么：

     2008年底的指数可以容忍的范围也在4000（2006年基数）×1.15（所得税影响）×1.2（内生增长）×1.15（内生增长）＝6400点。

    所以，大可以在目前的点位，择优、择机逐步建仓。

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