昨夜看了茅台的年报

    2007年，贵州茅台（600519）共生产茅台酒及系列产品2.02万吨，同比增长18%；营业收入72.37亿元，同比增长48%；净利润28.31亿元，同比增长83%；每股收益3元。

    利润是不错，按照“自2006年度起的未来三年里在每年年度股东大会上提出现金分红比例不低于当年实现可供分配利润30%的分配预案”的股改承诺，贵州茅台推出了“向全体股东每10股派发现金红利8.36元（含税）”的分配方案。据计算，贵州茅台将共计派发股利7.89亿元，占其2007年度实现可供分配利润30.19%。

    没有预期的送股和转增，看来茅台铁了心要做第一高价股了，只是希望不是象去年的獐子岛（002069），[今年的獐子岛也不错]。

    只是在分配方案的上一段，“截止报告期末，公司尚未实施股权激励计划”，给人一些遐想的空间。

    另外，公司今年超预期的利润实现，从“预收账款”来看，从年初的21亿降到了11亿，预收账款/销售收入这个比例大大的下降。可能也是与今年的超预期利润有关的吧。

    年报披露的公司建设项目/技改项目不少，这表示公司在不断的进步吧，可持续发展的脚步不断，也是保持公司高估值的一个必要元素。