2008-7-12
我的观点是：炒指数型基金（比如050002博时裕富）（注：后经研究，决定弃博时裕富，转为选择510050 华夏50ETF）是一种风险小收益大的方法。
理由是：
1、观过去各次行情，能够跑赢大盘的个股是少数，而且黑马很不容易捕捉。那现在我们要求不需跑赢大盘，能够取得跟大盘相平的收益率，就是良好的成绩了。
2、每个个股的上市公司都有着经营管理上的风险，都有ST、PT（三板）、退市等的可能性，而且从表面上看，个股上市公司的内在风险在未暴露之前，我们很难了解到，如广州日报，表面上的经营没有一丝痕迹是不妥当的，但偏偏公司内部把大量的资金拿去频繁地炒基金，结果今年1季度粤传媒亏损900万，股价因此大跌。相比较之下，指数型基金没有个股这样的风险，相对稳定。
3、指数型基金内部有一支管理团队，不断地跟进股市和上市公司的情况，对选择的个股进行更替，把确实不适合的个股及时剔除出去，增加新形势下相应的个股。因此使基金内部投资结构具有优胜劣汰的机制，从而保证了基金的生命力。这支管理团队，智力和行业经验优于我们散户。
4、A股大盘指数不会跌到0，股市不会关门大吉。因此跌到了地量地价，就有向上的变化。
5、操作上，指导思想明朗，方法简易。指导思想就是：地量地价时买进，天量天价时卖出。其他时候不必理会，也不需操作。地量地价、天量天价，都是很容易判断的数据，因此使这种方法具有了稳定盈利的傻瓜式投资功能。
6、还需了解指数型基金投资管理上的内部情况和经营风险。
附：我对地量、天量的理解
天量就是，你做一个产品的营销时，一定有核心消费者。那股市里的核心“消费者”（即可以掏钱出来买价格高估的股的散户）就是天天紧盯着K线图，看着股价的那些人中的绝大部分（即除了股精、股圣、股神以外的所有人）。。。。。当主力能够吸引到的“消费者”（散户）超出了核心“消费者”的范围，发展到了“外延消费者”，就是原本不懂、不碰股市，甚至不具备投资股市的那些人，包括了几乎不识字的卖菜的阿姨、学生、农民等，都被吸引到了股市来，那时的两市总成交量，就是天量。
天量的含义是——不可以再扩大的量。
因为当那些本不具备投资股市的人们都盲目地、身不由己地踏进来了，这世上能被股市吸引的最傻的人们都来了，还有再傻的人吗？没有了！所以，这时的总成交量将只能面临缩小了，而且是快速缩小。
我认为这个天量的涵义可以运用到其他行业。
一个行业发展到了连外延消费者也盲目地进入了的时候，懂得自保的投资者就要“见好就收”了！
看不到这条分水线的人们，将死得很难看。
“地量”的含义的把握也很重要。
地量更简单，就是——当一次行情启动之前的“山脚”期间，将是平缓的一个低迷时期，我们选任意一天，沪深两市A股的成交量的和。
其实质是：被主力们诱引“割肉”的、思想动摇的散户们都已经动摇了，该割都割了，剩下的是极少量“顽固派”、“顽抗到死”的硬石头，不理他们也罢了。所以，这时的总成交量极度萎缩，市场很不活跃，人气尽散的样子。
2007年4月启动前，应是400亿。2008年，由于市场总资金量可能加大一些。
地量买进是第一前提。
[ 本帖最后由 顺合子 于 2008-7-26 19:58 编辑 ]
最新回复
还有，我查过去年四只指数型封基的数据，他们的指数化比例是30%-50%，让我纳闷，这么低的比例，怎么可以叫指数型基金啊？
开基找不到这些数据。如果有朋友知道请告诉我。
我感到指数化比例应该是指数型基金的一个外部经营风险。因为你跟指数不够粘连时，大盘跌到底，你不跌到底，我们怎么买？大盘涨到顶，你不涨到顶，我们怎么卖？
自成立以来与上证指数的比较图
博时裕富成立至2008.7.14与上证指数的对比图.jpg
2、嘉实300
自成立以来与上证指数的比较图
嘉实300成立以来与上证指数的对比图.jpg
3、华夏50ETF
50ETF成立至2008.7.14与上证指数的对比图.jpg
以上三只基金，粘连度最差的是博时裕富，其次是嘉实300，最粘连的是50ETF。
那么，基本上偏向于选择50ETF了。
然而，还要考虑其他什么风险呢？
http://fund2.eastmoney.com/guba_ ... ;gbtopic_id=1411220
我的方法是：先把里面关于50ETF的定义、基本方法和参考判断抽出来，每段中有自己的想法就及时附后，由于那个楼主太子河自称是操盘手，并且愿意每天回答网友的问题。那我打算把整个贴子读完后，就揪住他逐一探讨俺的问题。
那个贴子好厉害哦，到目前为止202页，点击77万次，回复7万个，恐怖不？
[ 本帖最后由 顺合子 于 2008-7-26 14:51 编辑 ]
有没有高手指点一下俺怎么看这个图，以及怎样用新华富时A50判断A股上证50的走势？
1、俺看不懂这个图里的英文，除了最高、最低、开市，其他都不懂呢。包括了：Contract Month、 Last、 Chg From Prev Settle 、Vol、 Int、 Prev. Day Settle 、Settle各是什么意思？
2、新华富时A50跟A股上证50的走势有什么关系？
诚恳请教高手，谢谢先！
2008.7.25新华富时A50期指.JPG
[ 本帖最后由 顺合子 于 2008-7-27 11:46 编辑 ]
QUOTE:
Contract Month、 Last、 Chg From Prev Settle 、Vol、 Int、 Prev. Day Settle 、Settle合约月份、最新价、最新价与前结算价的变化、成交量、持仓量、前结算价、结算价。
新加坡新华富时A50股指期货当月交割日为每个月A股的倒数第二个交易日。
以下数据可参考（07年）
1月30日：A50股指期货当月交割日 （当日上证指数冲顶失败并在之后几天内狂泻500点左右）
2月27日：A50股指期货当月交割日 （当日上证指数冲顶失败并狂泻200多点，创多年来最大日跌幅）
3月29日：A50股指期货当月交割日 （当日上证指数呈倒锤型长上影线：即当天买入股票的绝大部分被套）
4月27日：A50股指期货当月交割日 （当日上证指数高开低走小幅下跌：而之前和之后的日子A股均上涨，万红丛中一绿柱，格外显眼）
5月30日：A50股指期货当月交割日 （当日开始的几天内上证指数狂泻900点左右）
6月28日：A50股指期货当月交割日 （当日开始的几天内上证指数狂泻500点左右）
7月30日：A50股指期货当月交割日 （当日及次日A股均上涨：趋势变了吗？8月1日上证指数跌去200点左右，一阴吞三阳）
新华富时A50期指的微妙影响
2008年03月07日 来源：上海证券报 作者：⊙姜韧
⊙姜韧
新交所新华富时A50指数期货于2006年9月5日推出，之后一直是国内投资者争论的话题。对于该期指的评论主要是两个截然相反的观点：第一是其将成为海外热钱操纵中国股市的工具；第二是其对中国股市不会有什么影响。我认为这两种论点都有所偏颇。
境内股市早已不再是孤岛，很多人在美国次级债危机一开始看到全球股市大跌，而境内股市不跌，就大夸境内股市独善其身，有防火墙隔着；待境内股市大跌的那几次，全球股市也跟着暴跌，又有人认为境内股市开始引领着全球股市。这都是极端的看法。其实境内股市已经是一个受海外多元因素间接影响的市场。如果说海外热钱对中国境内资本市场没什么冲击，那是不正确的，如果是这样，央行就没有必要不断地出政策阻隔热钱渠道。如果说海外资金（热钱加QFII）占了半壁江山，那也不对，因为不管从任何角度来看，近年来境内基金的发展速度有目共睹，这也是政府在资本项目开放之前保护境内股市的方式之一。
新交所新华富时A50指数期上市首日成交量仅为212手，但在2007年中其单日成交量已经逐步放大到500-600手左右。从这一现象可以看到，这个主要针对海外机构投资者的中国期指产品的参与者逐渐增多，特别是2007年5月30日、6月28日这两次A股市场大跌的日子，与A50期指的交割日恰好吻合，当天的上证指数分别下跌了6.5%、4.03%。这就引人注目了。
要想彻底操控期指，需要非常大的资金量在现货市场做多或做空。例如，如果要做多期指，那在现货市场上做多，这样可以从两个市场上获利；如果要做空期指，那首先也必须在现货市场上有大量的持仓，然后抛售现货，达到期指上做空赚钱。如果海外机构能够做空中国股市，那么必须在中国境内股市的现货市场达到掌控的持仓量。在权重上市公司的前十大流通股中，海外资金寥寥无几，基本都是被境内基金所控制。所以客观分析，境外股指期货具有助推股市的作用（助涨或助跌），但尚不足以主导境内股市的自我运行规律。
从“2·27”、“5·30”、“6·28”以及今年2月末，当境内股市处于拐点前夕，A50期指的影响力确实有些微妙，即在期指结算日前产生助推的作用。因为拐点前夕，多空争夺势必激烈，此时QFII虽份额较小，但偏向某方都能起到杠杆作用。因此简单判断海外热钱透过A50期指就能操控境内股市言过其实，但鉴于每次在境内股指拐点前夕的微妙影响，投资者则应谨防其对蓝筹股火上浇油或落井下石式的助推。
它的一手约为5万美元的价值，600手也就3000万美元的总价值，其实是一个很不活跃的交易品种，所以期货的买入与卖出报价之间经常存在巨大的离差，而且月末真正结算的持仓手数少得可怜，通常只有数十手，这样它的价值发现功能就非常有问题。07年由于结算期与A股调整周期的默契曾经引发争议，但是，常识是QFII不可能为了实现不到500万美元的持仓有个有利的结算价格，而进行所谓的打压A股，打压成本要远远高于结算可实现利润，所以更大意义上是心理影响，只是一些人习惯了以阴谋论解释国内市场现象，同时坐视此种评论也有利于缓解国内矛盾，不是我们无能，而是敌人太狡猾。
个人认为：真正有较大现实影响的是2823.HK，作为最大的海外QFII基金，总规模在250亿香港元，并且牛熊证、权证的交易额经常占到当地权证交易额的三分之一，无论从流动性、放大比率方面来说，大型投资机构均会选择A50正股或相关权证进行交易，据称有些国内大型投资企业即通过此渠道进行套利对冲。另外，2823属于被动性基金，即与上证50ETF的条款一致，因此它的规模变动通常直接导致QFII在A股市场对A50品种的交易方向与规模。
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同时，也请懂的朋友给俺解释一下，谢谢先。
QUOTE:
何以见得？你又有没有有用的资料提供上来啊？
50ETF的反T+0操作，是否可适用于大市见顶后的下坡阶段，一直玩到底部，静止的底部（即人见人怕的18层地狱）为止。如果底部坚决反向向上，就满仓不再动了，等到大顶再次来临，一次出清。然后跌去10%-20%时开始买进，准备做下坡路上的反向T+0。
关键是第一批买进时应选在山形的中下部，也就是靠近地量地位时买进（比如现在，可等到两市总成交为500、600亿时，大约价位为2元及以下买进）。如果继续跌，就继续买（比如一直买到1元及以下）。这个阶段不卖出，直到大盘坚决向上，则停止买进。等大市见顶（两市总成交为天量）后，就开始做反向的T+0，一直做到地量地位。则山形的向上、向下，以及横盘，都有机会玩了。
我比较反对机械的每天做T+0，而应在几天或一小个波段里去寻找、感受里面的高、低点，踩点就是。另外，我想是否应以每天的均价为轴心，高于这个均价的多少点就卖，低于相应点的就买。预测第二天的均价可能比较容易些。第二天的均价，可每天开盘前看一看欧美、香港和东南亚周边的行情，同时结合大陆的政策面、经济面作判断。每天早晨都可以看到欧美、香港和东南亚周边的行情，比A股开市提前几个小时看得到，是很好的参考资料，尤其是在比较大的波动发生时。
[ 本帖最后由 顺合子 于 2008-7-29 21:41 编辑 ]
特别在期货中，这一点更加明显。
观察下来，就是510050和510180的相关度最好，我都很喜欢。