现在国内各中小企业都面临着同样的一个问题——资金吃紧,而在国内融资难的境地。银行贷款成本高,选择国内上市门槛过高,只能在门外遥望……特别是房地产企业,在2008年6月的“APIC2008第三届亚洲不动产投资论坛”上,各房地产巨头都纷纷发出一连关于融资的问题:“当前市场环境下,内地房企究竟该不该去境外上市?”,“像我们这样规模不大的区域性房地产公司,能不能上市成功?”“如果现在去境外IPO(首次公开募股)走不通,我们能做些什么?”
如果选择在国内上市,其周期是漫漫长路,而且其门槛不低,就算具备了在国内上市的条件,但前面上千上万的企业都在排队,何时才能成功上市也是一个问题!那么,急需发展拓展市场的高增长中小企业如何摆脱当前资金紧缺的困境?——选择海外上市是不错的决定。也许许多人一提到海外上市,就是香港的联交所或者是美国的纳斯达克……
其实,有一个更适合中小企业上市融资的渠道——英国AIM市场。AIM(Alternative Investment Market,高增长市场)是伦敦证券交易所于1995年6月19日建立的专门为小规模、新成立和成长型的公司服务的市场, 是美国纳斯达克之后欧洲设立的第一个“二板”性质的股票市场, 附属于伦敦证券交易所,但又具有相对独立性,与日本、新加坡的创业板市场有所区别。
英国AIM号称是“世界上最成功的高增长市场”, 1995年创立至今, 已经有2,438家公司在高增长市场上市。目前,高增长市场有1,549家企业上市,其中包括270家海外企业,市值达1,500亿美元。
英国AIM的交易通过另类交易服务进行交易,实行做市商制度和竞争性报价制度,容许一个或多个做市商在一天之内就某一股票报价。
英国AIM具有单独的管理队伍、规章制度和交易规则。英国AIM除了对会计报表有规定要求外,没有其他上市条件。在上市的审查上也最为宽松。伦敦证券交易所不进行实质审查,上市担保由保荐人负责,强调保荐人的作用和上市公司的自律。英国AIM的作用主要在于要求公司及时充分披露公司信息并予以风险监察。英国AIM主要为职业性或有经验的投资者设计。英国AIM向任何国家的任何企业开放,普通股、优先股及企业债券都可以上市,在英国AIM上市的公司可以第二上市。
英国AIM市场具备几大优势:
1、融资优势:根据Grant Thornton 的2007全球增长市场指南,英国AIM在2006年成功地吸引了大量的IPOs,这帮助它将上市公司的平均数量增加到300多。募集到的资金比所有其它全球高增长市场的总和还多(290多亿美元)。
2、英国AIM成本优势:AIM上市远比其他证券市场低,上市成本只占融资额的8%-10%,而香港一般占到10%-13%,美国是12%-15%。
3、 英国AIM上市的时间优势:资料审核后3-6个月即可上市,整个上市操作时间一般为9-12个月。
4、英国AIM再融资优势:增发手续简便,企业融资灵活方便。
5、对上市企业门槛低:
1) 对上市公司资金实力、企业规模、经营年限、企业业绩、公众持股及个人持股比例均无严格限制;
2) 对行业没有限制,行业业务板块宽广(39个行业板块,104个分板块),交投潜力大;
3) 对股东人数没有限制,即使是个人独资企业也可以上市融资;
4) 股票为全流通,有利发起人及个人股退出套现;交易所不直接审核文件,保荐人编制文件在伦敦交易所注册公告后十日内市场对该公司无异议就可以上市交易;
5) 允许公司可以先上市,待公司股票表现良好再融资;
6) 在AIM上市的公司可以第二上市;
7) 机构投资者比例高,做市商机制健全,股价稳定;
8) 伦交所上市和交易可以选择包括美元\港币在内的15种主要货币;
9) 伦交所接受不同的会计准则,包括英国,美国,国际会计准则(在美国上市的公司必须遵守美国会计准则);
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