中金：中国石油需求展望080825

08 年7 月原油进口同比下降7%，引发了投资者对于原油需求下降的担忧。我们认为，原油进口量减少的原因主
要是成品油进口的大幅增加导致对原油的需求减少，国内原油产量增加也导致了对进口石油需求的下降。国内炼
油亏损是成品油净进口大增的原因。在原油价格较高和成品油价格受调控较低的情况下，很多中小炼厂停止生产，
造成中石油和中石化的产能不足以支持整个国家的成品油需求，只能依靠进口来解决成品油短缺问题。

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